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泡泡玛特(09992.HK)续跌5%创近七个月低 大摩料Labubu明年收入增速显着放缓
2025-12-09 14:37:29 泡泡玛特(09992.HK)今早(9日)平开後随大市走低，失守250天线(约197元)，午後曾跌6.1%，低见188.1元创近七个月低，并较8月底所创历史高位339.8元累跌约44%。现报189.9元，跌5.24%，成交35.36亿元。 德银上周发表报告称，为满足激增需求，Labubu产能从上半年的1,000万只拉升至年底的月均5,000万只。对於依赖「酷」和「稀缺」属性的潮流玩具而言，普及往往是热度衰退的前兆。 报告称，自今年8月以来，Labubu及其他热门IP的市场溢价已见消退。其中，Labubu隐藏款的溢价幅度缩水超过50%，而Labubu 3.0及4.0常规款式在二手平台价格已跌穿官方零售价。该行给予泡泡玛特「持有」评级，目标价228元。 摩根士丹利亦表示，泡泡玛特正从「爆发式增长」转向「可持续增长」，核心IP Labubu在2026年的收入增速将显着放缓。尽管Labubu系列2025年销售额预计达155亿元人民币(较2023年增长41倍)，但部分消费者流失将削弱未来动能，叠加全球消费板块资金轮动压力，机构将其目标市盈率从32倍砍至26倍。(da/u)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |