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《大行》海通國際：阿里(09988.HK)股價疲弱主要受投資情緒驅動 重申「跑贏大市」評級
2026-06-30 11:41:05 海通國際發表研究報告指，近期市場因阿里-W(09988.HK)被列入美國相關名單，以及對電商監管收緊的擔憂等一連串負面消息，導致股價出現疲弱，該行認為這主要是受投資情緒驅動。在此背景下，據報阿里出售「靈犀互娛」，進一步突顯了管理層聚焦於「電子商務」與「AI雲」兩大核心業務的戰略。 該行指出，儘管預計出售靈犀互娛所得的70億至90億元人民幣收益，相對於阿里巴巴高達3,800億元人民幣的AI投資計劃而言規模較小，但該交易能提升資本配置效率、減少非核心支出，並使公司的戰略重點更加清晰。該行對此潛在資產剝離持正面看法，認為除了能提高財務靈活性外，還有助於降低綜合企業折讓，並強化其將資源重新配置於AI基礎設施及雲端運算的承諾。 海通國際表示，市場對電商監管收緊的擔憂並非毫無根據，但這屬於未來幾年整個行業將持續面臨的結構性監管懸念(regulatory overhang)，市場對此應有預期。目前AI價值鏈最終需要應用層的變現，來支持對基礎設施的投資，而企業對AI應用(如Agent)的接納度以及雲端需求持續強勁，近期的股價弱勢有望在未來幾個季度內逐步逆轉。該行重申阿里(BABA.US)美股「優於大市」評級。(ad/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com | |