时代中国控股高近三十厘股息率异常吸引评论

新闻分享

如欲分享新闻，请填写收件人及阁下之电邮，再按「送出」。*必需填写

收件者电邮*

请用分号「;」分隔不同电邮地址，例子：a@a.com; b@b.com

阁下之电邮*

分享内容

时代中国控股高近三十厘股息率异常吸引

农历新年假期前後，内房股表现渐入佳境，部分更见股息率逾10厘，具备吸引的中长线投资价值，时代中国控股 (1233) 是其中之一。集团为物业开发商，专注於开发中高端市场住宅物业，主要位於广东省 (广州、...

重设

送出

视窗将於5秒内关闭

评论/股票评论

回上页

时代中国控股高近三十厘股息率异常吸引

分析员 : 聂振邦 (独立评股人)

相关股票：

时代中国控股 -0.010 (3.448%)

农历新年假期前後，内房股表现渐入佳境，部分更见股息率逾10厘，具备吸引的中长线投资价值，时代中国控股 (1233) 是其中之一。集团为物业开发商，专注於开发中高端市场住宅物业，主要位於广东省 (广州、佛山、江门、东莞、惠州、珠海、中山、清远及肇庆等)，以及於湖南省长沙与四川成都。於2022年2月14日收报3.15元，而於2016年3月股价介乎3.08至3.31元，处於3.00元相若位置，反映现处接近六年低水平。参考2016年股东应占溢利约19.55亿元 (人民币．同下)，至於2021上半年溢利则约16.29亿元，反映2021下半年溢利超过3.26亿元，全年溢利便能超越2016年水平。

合同销售金额分析现价定位
另可留意截至2016年12月底的全年累计合同销售金额约293.28亿元，至於截至2021年12月底的约955.90亿元，理应2021全年溢利大幅高於2016全年的。再者，於2020上半年和全年累计合同销售金额分别约325.66亿和1,003.81亿元，上半年占比为32.44%，而2020上半年和全年溢利分别约15.37亿和49.41亿元，上半年占比为31.10%，与上述的32.44%相若，反映两者占比具可比拟性。至於2021上半年和全年累计合同销售金额则约453.79亿和955.90亿元，上半年占比为47.47%，所以保守分析就算上半年溢利占比为全年的70.00%，2021全年溢利也不少於23.27亿元，较2016全年约19.55亿元，仍高出超过19.00%。

五年半市盈率数据计合理值
若以上述约23.27亿元，对比截至2021年6月底的已发行加权平均股数约19.40亿股，每股盈利折合为1.4432港元，较2016年为1.2557港元亦高出14.93%，所以按着2016年股价处於3.00元水平，现时合理水平便不应低於3.45元，可见现於3.15元已属偏低。又以3.15元相对1.4432港元，计出市盈率为2.18倍。另可参考截至2016至2020年12月底，以及截至2021年6月底的每期最低市盈率介乎1.99至3.26倍，平均值为2.46倍，高於现时的2.18倍，同样得出现价偏低结论。平均值相对上述预期2021年每股盈利不少於1.4432港元，计出每股合理值为3.55元，较现价3.15元之潜在升幅为12.70%。

具备长达八年稳定派息往绩
而截至2021年6月底集团的资产净值约194.18亿元人民币，折合约233.59亿港元，相对2021年6月底已发行股数约19.39亿股，计出每股资产净值为12.0483港元，相对现价3.15元产生市账率为0.26倍。至於上述每期最低市账率介乎0.37至0.86倍，均高於现时的0.26倍，进一步确认现价偏低。上述每期最低市账率之平均值为0.61倍，相对上述每股净值为12.0483港元，计出每股合理值为7.30元，较现价3.15元之潜在升幅为1.32倍。另可留意集团自2013年12月11日上市以来，於2013至2020财政年度均有派发股息，具备长达八个财年的稳定派发股息往绩。每股股息介乎0.1094至0.8840元人民币，平均值为0.4346元，於2020财年为0.7668元，是期内第二高。

该股息折合为0.9139港元，相对现价3.15元，计出股息率为29.01%。参考2016至2020五个财年之股息支付率介乎27.44%至30.93%，平均值为29.02%，相对上述预期2021年每股盈利为1.4432港元，计出每股股息为0.4188港元，较现价3.15元产生股息率为13.30%。另参考2016至2020五个财年之每年最高股息率介乎9.25%至14.01%，平均值为12.36%，相对上述每股股息为0.4188元，计出每股合理值为3.40元，较现价3.15元之潜在升幅为7.94%。综合上述四种分析，所得每股合理值分别为3.45、3.55、7.30和3.40元，平均值为4.42元，笔者认为集团的每股合理值不少於此值，表示现价有上升空间，较现价产生潜在升幅超过40.00%；若连同股息率为13.30厘，预期一年回报率超过53.00%。

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。

报价延迟最少十五分钟

支援电邮: support@aastocks.com

免责声明

阁下明确同意使用本网站／应用程式的风险是由阁下个人承担。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商均竭力确保所提供资讯的准确和可靠度，但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任（不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任）。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商均对资讯不作任何明示或隐含的要约、陈述或保证(包括但不限于可销售性及特殊用途合适性的资讯保证) 。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商不会就任何原因导致的中断、不准确、错误或遗漏或因此而造成的任何损害赔偿（不论直接或间接、相应而生、惩罚性或惩戒性）对任何人承担责任。

AASTOCKS.com Limited不负责，亦不承担任何由于不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Limited不可合理控制的情况下导致的损失或损害，如台风、暴雨、其他自然灾难、政府或有关机构的限制、骚动、战争、病毒爆发，网络故障或电信故障，引致AASTOCKS.com Limited不能履行协议内的责任或提供服务。

Morningstar免责声明：版权所有©2020 Morningstar，Inc。保留所有权利此处包含的资料，数据，分析和意见（“信息”）:( 1）包含Morningstar及其内容提供者的专营资料;（2）除特别授权外，不得复制或转载;（3）不构成投资建议;（4）仅供参考，（5）并未为所载资料的完整性，准确性及时间性作出保证.Morningstar对于阁下使用任何相关资料而作出的任何有关交易决定，伤害及其它损失均不承担任何责任。请在使用所有资料前作出核实，并且在咨询专业投资顾问意见前勿作任何投资决定。过往业绩并不代表将来表现，任何投资项目的价值及所得收入皆可升可跌。

本网站／应用程式包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释，该公开资料，乃从相信属可靠之来源搜集，这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性、完整性、实时性或者正确性。

在本网站／应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用，在根据资讯执行证券或任何交易前，应咨询独立专业意见，以核实定价资料或获取更详细的市场信息。AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，阁下须为所有跟随在本网站／应用程式的资料、评论和购买或出售评分执行的交易负责。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基于「现况」及「现有」的基础提供，网站／应用程式的信息和内容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有权但无此义务，改善或更正在本网站／应用程式的任何部分之错误或疏漏。

用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下，不得以任何方式复制、传播、出售、出版、广播、公布、传递资讯内容或者利用在本网站／应用程式的信息和内容作商业用途。

投资涉及风险。阁下可自行决定利用本网站的财金教学作学术参考用途，但 AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站／应用程式现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。过往之表现不一定反映未来之表现，AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站／应用程式有关服务所获得之资讯、内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于阁下透过本网站／应用程式上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。

AATV是AASTOCKS.com Limited所属的视频网站平台。

阁下确认：（i）AATV只为提供资讯，而不是为了任何交易目的；（ii）AATV节目内容及其提供的资料本身并不构成任何AASTOCKS为售出任何证券。（iii）AATV并非并存的人或法律实体，在其他司法管辖区或国家使用，而在某处可能因该使用或分发而违反当地法律或法规。

AASTOCKS.com Limited不对任何其他人进行评论，也不会代表AASTOCKS.com有限公司。（i）AATV的不准确，错误或遗漏，包括但不限于报价和财务数据；（ii）AATV中的节目传输的流量，错误或中断；（iii）阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。

我们保留的权利不时更改本免责声明和并存于本网站／应用程序程序的版本更新版本。阁下必须定期定期查阅于本网站／应用程序声明该信息，并确保您及时知悉任何有关的费用。更新后仍可以继续使用本网站／应用程序，即代表代表阁下同意接受更改后的本免责声明的约束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免责声明的中英原文如有任何岐异，一切以英文原文为准。

更新日期为: 2023年1月6日

实时期货	新股频道 IPO	公司公告
实时活跃港股排行	创新高/低股票	公司派息
本地指数	人民币双柜台股票	业绩公布时间表
国际指数	生物科技股	大行报告
中国主要指数	在港第二上市股票	公司业绩新闻
指数成份股	沽空研究	公司活动搜寻
所有国企股	预托证券ADR行情	经济日志
所有红筹股	A+H+ADR行情	经济数据库
所有创业板股份	A+H	经济数据图表
行业分类表现	权益披露一览表	环球利率总览