高盛发表报告指，第一季中资电讯股营收和净利增长较2024年有所放缓，但在该行预期之内。而业绩显示营运现金流大幅下降，主要受到应收帐款显着增加的影响，这与电信公司业务模式转向企业业务(云端/ICT项目)有关。然而，资本支出减少及应付帐款增加预计将抵销此负面影响，并稳定2025年至2026年的自由现金流。
此外，现金流呈现季节性模式，应收帐款的现金回收主要集中在下半年。整体而言，该行认为中资电信公司仍具备维持股息增长的能力，对中国移动(00941.HK) +0.950 (+1.162%) 沽空 $1.62亿; 比率 9.472% 、中国电信(00728.HK) +0.090 (+1.682%) 沽空 $8.25百万; 比率 2.662% 、中国联通(00762.HK) +0.010 (+0.113%) 沽空 $1.38千万; 比率 3.788% 维持「买入」评级，保持正面展望。目标价详见另表。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-06 16:25。)
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