智通財經APP獲悉,長期以來,買進台積電(TSM.US) 估值較低的台股、同時做空台積電美股ADR以寄希望於股價趨同是備受華爾街投資者青睞的套利交易之一。然而,隨着台積電股價暴漲,這一套利交易開始變得令人痛苦。
此前有報道指出,目前台積電美股ADR與台股之間的溢價攀升到2009年以來最高,截止上週五溢價約為22%,遠超5年平均水平8%左右。Pictet Asset
Management亞洲部門主管Jon
Withaar警告稱:“很多人都押注於此,希望溢價最終將回落至更合理的長期平均水平,但溢價可能還會進一步擴大,屆時將帶來巨大沖擊。”
對此,高盛為這一套利交易提供了一種零成本的替代方案。高盛交易部門週三發佈的一份報告顯示,投資者可以利用期權押注台積電美股ADR的溢價(目前徘徊在20%至25%之間)將會縮小,在市場走勢錯誤時這將限制投資者的潛在損失。該行還建議投資者買入台積電美股ADR的看跌期權,賣出台積電台股的看跌期權。
高盛表示:“交易員喜歡看跌期權對看跌期權的交易,因為這有助於大幅限制美國科技/人工智能反彈情景中的最大損失。”“與現金交易相關的最大風險是,ADR可以繼續利用人工智能的勢頭,因此溢價有可能進一步擴大。”
據悉,台積電美股ADR之所以表現更佳,是因為外國投資者更易投資ADR,且ADR被納入多個重要指數和ETF,如費城半導體指數等指數以及VanEck半導體ETF和iShares半導體ETF。這意味着跟蹤這些指數的投資者必須買入台積電美股ADR。
(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經