5月19日｜對於美股近期反彈，高盛全球股票策略師Peter Oppenheimer發佈報告《反彈過後該怎麼做》(What To Do After The Rally)，提醒投資人應審慎評估當前所處的熊市類型，並調整資產配置策略。
高盛將熊市分類為三種類型，分別為1.結構性熊市：如1929年大蕭條、2008年金融海嘯，通常由資產泡沫與過度槓桿引發；2.週期性熊市：主要受經濟衰退預期驅動；3.事件驅動型熊市：源於突發事件，例如貿易戰、疫情等。
根據高盛觀點，這次市場修正屬於第三類型。不過，高盛警告，這波反彈恐為典型“熊市反彈”(Bear Market Rally)，並非多頭行情的起點。事件型熊市的特徵是跌得快、彈得快，但後續走勢通常缺乏延續力，短線漲幅空間有限。
高盛表示，面對當前市場高估值與政策不確定性並存的局面，建議投資人調整策略，從“集中押注”轉向“多元Alpha”，也就是強調個股與產業主題的選擇，而非單一市場走勢。
在AI技術投資持續擴張的背景下，具備技術護城河的科技公司仍具長期吸引力，且估值壓力已因近期回調而獲得部分釋放。同時，高盛看好歐洲銀行與亞洲金融等價值型板塊的表現，稱其自2022年起已累計跑贏美國科技股約25%。
在地區配置方面，高盛則建議超配歐洲與中國市場，前者受惠於製造業迴流與貿易修復，後者則受政策寬鬆與內需復甦帶動。相對地，對於估值明顯偏高的美國科技股，則建議降低曝險。同時，在資產配置上維持中性股票權重，並持續超配現金，以應對未來潛在的市場波動風險。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯