《大行報告》摩通料內房股反彈不可能長期持續估民營內房配股風險上升

AASTOCKS新聞

2023/09/07 14:24

摩根大通發表報告指出，由於政策放寬，內房板塊自8月低位計已累漲18%，跑贏同期恒指累升5%。昨日(6日)陷入困境的融創中國(01918.HK)甚至一日內飆逾六成，相對恒指同日近無起跌。

該行預期，未來一至兩個月的內房銷售數據應有所改善，加上強勁寬鬆勢頭，相信對市場的短期亢奮將持續一段時間。然而，最近的寬鬆政策並不會改變遊戲規則，因此估計內房股不太可能長期持續反彈，且可能會在銷售數據開始惡化之時結束反彈勢頭。

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摩通認為，如以之前「典型反彈」為基準，內房股當前走勢已與平均回報率18%一致，儘管歷史最高回報率為25%(即仍有7個百分點的空間)。另外，以三個月高位為基準，國企內房可能出現10%的上行空間，民營內房(包括財困內房)仍可能出現20%左右的上行空間。

此外，該行指像龍湖(00960.HK)和新城發展(01030.HK)的高啤打值民企可能在短期內提供更多上升空間。雖然該行看好國企華潤置地(01109.HK)、華潤萬象生活(01209.HK)和中海物業(02669.HK)，但認為中國海外發展(00688.HK)和保利物業(06049.HK)有更大的上漲空間。

報告補充，中期業績公布後，股本融資窗口重啟，民營內房配股風險正在上升，特別是非財困內房，例如新城發展。(jl/da)

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