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加拿大央行,央行中的表表者。
分析員 : 李啟聰 (環球巿場分析經理, Z.com Trade | GMO CLICK集團)
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2017/09/13 15:27
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自2008年環球金融海嘯發生後,各國央行一直實施各種寬鬆措施以應對經濟衰退。直至近年,環球經濟似乎已捲土重來,除了美國的重要經濟指標道指以及納指等節節破頂之外,其實歐洲方面如德國DAX、英國富時甚至鄰近美國的加拿大指數亦表現得十分出色並已重新升穿2008年環球金融海嘯前的歷史高位。於環球經濟復甦的情況底下,各國央行開始考慮縮減一些寬鬆措施,例如重新把息口提高,或減少買債規模等。但云云眾央行之中,大部份都只是紙上談兵,並未有實際的行動,當中只有加拿大央行繼美聯儲之後,第二間國家央行決議加息,以行動來表示國家經濟的復甦,成為近期最"牛"的國家央行。
 
加拿大央行7月份加息一次後,巿場預期下一次加息最快也只會於十月份,但上週三加拿大央行卻出乎巿場預料的加息一次。連續兩次的加息,除了表明加拿大進入加息週期的決心之外,更是向世界宣示了加拿大經濟強勁的訊號。加拿大央行的得敕亦不無道理,除了加拿大指數穩步的上揚,經濟數據如GDP增長、就業數字、以及零售銷售等都表現超出巿場預期。加拿大為一石油重要輸出國,近年低迷的油價不禁讓巿場憂慮加拿大經濟會否因而受累,但無論從經濟數據還是央行官員的立場觀望,可見加拿大經濟並未因低迷的油價而有太大的影響,似乎加拿大經濟已經適應了低迷油價的發展。然而,加拿大央行雖已連續兩次加息,但央行方面並沒有設立息口的上限並表示會視乎經濟的發展決定會否再度加息。假如加拿大央行十月份再加息一次的話,連續三次的加息可謂牛上加牛,相信將會再震驚全球。
 
早於上週筆者行文之時,已導出加紙為商品貨幣中最為看好的一隻貨幣,加拿大強大的基本面為近期凌厲的升勢提供了一個很充分的解釋。加拿大央行的息口從7月份的0.5厘調高至現時的1厘,僅略低於美聯儲的1.25厘,顯然美元兌加紙的息差優勢已大大收窄。假如加拿大央行加息的步伐比美聯儲快的話,不排除加拿大央行的息口將追趕得了美聯儲,甚至乎比美聯儲的還要高。除了一眾經濟數據支持之外,加拿大央行於息口上的發展,亦有助了加紙於中長線的走勢仍然傾向看好。
 
而從技術層面觀望,加紙的走勢亦仍然傾向看好。早前美元兌加紙從貼近年半高位1.38明顯回落,承美元全線走軟再加上加拿大7月公佈加息的消息帶動下,更加快了美元兌加紙的跌勢。雖然美元兌加紙曾於支持位置1.24上方明顯反彈,但反彈動力未能維持,於1.2738(1.3791-1.2413的23.6%斐波那契回調)上方未能站穩並重拾跌勢。就算早於於9月份加拿大央行的議息前,美元兌加紙的技術層面似乎已經傾向看淡,央行加息的決定作為催化劑亦顯現得恰到好處。只要美元兌加紙穩守於1.24下方,無論於短線還是中線,似乎仍然會有進一步下探的可能,現觀望下方關鍵支持1.2能否測試突破。
 
 
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