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《大行》申万宏源上调新东方(EDU.US)评级至「买入」 经营效率提升 利润率扩张提速
2025-12-29 12:26:16 申万宏源研究发表报告，指新东方(EDU.US)经营效率提升，利润率扩张提速，料其11月底止2026财年第二季收入11.65亿美元，按年增长12.2%。其中教育业务(含文旅)实现收入9.57亿美元，按年增长11%。其他业务(主要为东方甄选)收入2.08亿美元，按年增长18%。预计归属母公司的Non-GAAP净利润为0.63亿美元，按年增长77.8%。Non-GAAP净利润率为5.4%，按年扩张2个百分点。 该行维持公司2026至2028财年各年收入预测分别53.8亿、59.8亿及67.3亿美元。由於出国留学业务收缩触底，对利润率的拖累预计即将出清。同时公司将全年教学网点的增长速度放缓至10%，提升教学网点产能利用率，因此利润率压力逐步出清。 该行又维持公司2026至2028财年各年Non-GAAP净利润预测分别5.55亿、6.1亿及6.79亿美元，维持目标价69.9美元，对应H股目标价54.9港元，评级则上调至「买入」。(hc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |