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《大行》里昂：次季智能手机市场销售可观 看好瑞声(02018.HK)舜宇(02382.HK)小米(01810.HK)等
2025-07-15 16:30:02 里昂发表研究报告，指2025年第二季智能手机市场销售表现可观，出货量在持续的宏观挑战和关税波动下按年增1%。iPhone出货量在2025年第二季年增1.5%，达到4,640万台，新兴市场的强劲双位数增长抵消了中国市场1%的下降。2025年上半年iPhone出货量年增6%，达到1.04亿台。里昂认为关税不确定性已大致反映在个股价格中，苹果(AAPL.US)供应链的估值看起来具有吸引力。里昂看好智能手机供应链中的瑞声科技(02018.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)、小米-W(01810.HK)和立讯精密(002475.SZ)。 里昂表示，根据市场研究机构IDC的初步数据，2025年第二季全球智能手机出货量年增1%，达到2.952亿台，实现自2023年第三季以来连续八个季度增长。此外，里昂认为，经济不确定性倾向於压缩安卓市场低端需求，这部分市场对价格最敏感，消费者在此市场中将智能手机的支出优次降低。 报告又指出，因补贴未能刺激需求，2025年第二季中国智能手机出货量下降。虽然618电商节在卖出方面表现成功，但原始设备制造商(OEM)和渠道合作夥伴利用促销活动清库存，而非增加出货量。 手机方面，苹果在2025年第二季出货量按年增1.5%，达到4,640万台，全球市场份额基本稳定在15.7%；并注意到苹果在618促销期间为第一品牌。尽管中国市场出货量年减1%，但新兴市场的强劲双位数增长抵消了这一影响，推动苹果在2025年第二季全球增长1.5%。 小米在2025年第二季出货量年增0.6%，达到4,250万台，全球市场份额基本稳定在14.4%。 三星在2025年第二季出货量年增7.9%，达到5,800万台，全球市场份额年增1.3个百分点至19.7%，受其新款Galaxy A36和A56产品的销售推动，这些产品为中端设备引入了人工智能功能。 里昂对智能手机供应链相关股票的投资评级及目标价表列如下： 股份?投资评级?目标价(港元) 瑞声(02018.HK)|高度确信跑赢大市?66.1元 立讯精密(002475.SZ)|跑赢大市?44.1元人民币 三星电子(005930.KS)|跑赢大市?73,000韩圜 舜宇(02382.HK)|跑赢大市?88.7元 小米-W(01810.HK)|高度确信跑赢大市?69元 (hc/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |