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《大行》高盛：投资者对新消费股预期提高 任何短期负面消息都可能引发抛售
2025-07-15 12:10:09 高盛发表报告指，第二季中国消费趋势整体表现平淡，观察到多个行业，包括白酒、乳制品、运动服饰、化妆品、调味品和预制食品，需求呈现逐季疲软的趋势，尽管国家统计局零售销售增长和618促销活动的总商品交易额增长显示出韧性，受惠持续的以旧换新政策支持。 在需求疲软、渠道转换阻力持续存在以及企业力求抢占市场份额和控制库存的背景下，该行指见到价格下行风险再度浮现，运动服饰、餐饮、白酒、化妆品、零食、乳制品和调味品等行业在第二季加大了促销力度，价格趋势也较为疲弱。另一方面，电商平台在食品外卖补贴和即时购物方面的投资推动了相关行业的销量增长。海外需求则表现参差不齐，受关税波动影响，总体增长有所放缓。 高盛指，市场对消费者股的偏好依然分化，投资者继续青睐能在整体需求不确定性中实现独特增长的新消费品牌，这反映在强劲的股价表现和估值溢价，但观察到投资者的预期正在提高，且对2026年增长前景的争论也在增加，认为任何短期负面消息都可能引发沽压。 对於成熟品牌，高盛指，需求的不确定性一直是投资者的担忧。展望下半年，该行认为结构性增长机会仍将推动股票表现优於大市。最看好的消费行业包括运动品牌、多元化零售商、宠物食品、饮料和餐饮；最不看好的行业仍是服装/鞋类代工、家具、投影仪、非必需小家电、珠宝和非超高端白酒。 该行在个股层面，偏好安踏(02020.HK)、美的(000333.SZ)、东鹏饮料(605499.SS)、老铺黄金(06181.HK)、百胜中国(YUMC.US)、万洲国际(00288.HK)、青岛啤酒(00168.HK)、古茗(01364.HK)、康师傅(00322.HK)、巨子生物(02367.HK)、名创优品(MNSO.US)、乖宝宠物(301498.SZ)和华润饮料(02460.HK)。均获「买入」名单。(ha/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com | |