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《大行》中金降小菜園(00999.HK)目標價至10元 下調今明兩年經調整盈測24%至27%
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中金研報指出，小菜園(00999.HK)公布2025年年度業績：收入按年增長2.6%至53.45億元人民幣(下同)；經調整淨利潤按年增22%至7.15億元。業績基本符合預期。 中金預計，小菜園未來毛利率或受降價影響有所下滑。分業務看，去年堂食/外賣收入分別按年增長2.2%、3%，其中外賣收入佔比提升至39%。公司表示，未來將對外賣業務進行戰略調整，指引2026年外賣收入佔比或將下降至更健康水平(門店高峰期外賣佔比不超過30%)。中金看好公司通過讓利消費者、平衡外賣及堂食業務等長期舉措優化經營模式，實現可持續穩健發展。 考慮到降價帶來盈利能力承壓，中金下調小菜園今明兩年經調整淨利潤預測27%、24%，分別至5.84億元、7.15億元。維持「跑贏行業」評級，綜合考慮盈利預測調整及對公司經營模式的看好，下調目標價14%至10港元，分別對應今明兩年18倍、14倍經調整市盈率，上行空間29%。(hc/da)AASTOCKS新聞 |
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