美國總統川普全面加徵關稅遭到司法部門阻止，引發市場早盤歡呼，但長期政策和經濟癱瘓的風險給擔憂長期前景的投資人蒙上更深的陰影。
近兩個月前，川普在「解放日」宣布關稅，股市一度暴跌。但此後有關關稅的說法卻一再暫緩和調整，目前大多數股市已恢復元氣。最新的轉折是美國貿易法庭阻止這些關稅生效。
川普政府立即對該裁決提出上訴，但這給風險資產和美元注入一些樂觀情緒，即使這種樂觀情緒只是暫時的。美元是這次混亂的關稅行動中最大的輸家之一。
景順亞太區全球市場策略師趙耀庭 (David Chao) 表示，周三 (28 日) 裁決帶來的長期不確定性將對企業造成長期經濟損失，「最大的擔憂是，企業開始延後徵才、資本支出或為這些工廠或製造業員工加薪。」「這肯定會抑制企業獲利，消費也可能受到影響。」
在 4 月 2 日川普的關稅衝擊引發市場抗議後，川普暫停了大部分進口關稅 90 天，並誓言與貿易夥伴敲定雙邊協議。
然而，除了本月與英國達成的協議外，其他協議仍然難以達成，而法院暫停徵收關稅可能會阻止日本等國家倉促達成協議。
盛寶銀行駐新加坡首席投資策略師查納納 (Charu Chanana) 表示，目前這項裁決對市場情緒來說「略呈利多」，因為絕大程度地淡化了對經濟成長最悲觀的預期，「川普仍有上訴的空間，或者徵收針對特定產業的更窄關稅，因此政策不確定性仍然存在。」「企業仍然缺乏明確的方向，政策路徑也仍然不確定。」
市場在川普斷斷續續的關稅調整中劇烈波動。自貿易法庭公布裁決後，標普 500 指數上漲了 3.8%，歐洲股市上漲 2.2%，而中國基準股指幾乎持平。
黃金價格雖未觸及歷史高點，但在這 8 周內仍上漲超過 4%；美元指數下跌 4%；10 年期美國公債殖利率已攀升 30 個基點至 4.5% 左右。
國際貿易法院裁決的消息推動亞洲各大股指走高，韓國綜合股價指數和日本日經指數領漲。這兩大指數均較「解放日」上漲 7% 以上。當時川普的關稅混亂以及對美國赤字不斷擴大的擔憂，引發投資人從美元計價的證券轉向其他資產。
雪梨 ITC Markets 資深分析師卡洛 (Sean Callow) 表示，目前這種壓力已經減弱，但必須謹慎行事，以防上級法院推翻最新裁決，「資金的重心被放在美國法院阻止白宮自行造成經濟損失的可能性，這將提振美國的成長前景和美元。」
安本投資東南亞多元資產投資解決方案主管夏爾馬翁 (Ray Sharma-Ong) 表示，波動性和政策逆轉是當前交易環境的特徵，投資人也做出相應的反應，「交易和投資組合策略已轉向短期投資操作，投資組合更傾向於戰術性交易，部位集中於與川普政策相關的關鍵催化劑和事件。」
路博邁駐東京投資組合經理岡村圭 (Kei Okamura) 表示，最終這種貿易不確定性將對投資和經濟成長造成負面影響，迫使執行長和政策制訂者延後重大決策。
他表示：「這種走走停停的局面對那些需要做出可能需要數年甚至十年才能實施的決策企業毫無益處。」「對於各國央行而言，這個發展只會強化他們的觀望立場。」
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網