智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研究報告稱，上調大唐新能源(01798)評級至“買入”，因應發電量及電價預測，下調2023-25年盈利預測5.6-7.7%，，目標價從2.26港元小幅下調至2.2港元。對於公司目前2024年市盈率及市帳率目前均處於比歷史平均值低1個標準差的水平，該行認為相比2020年處於相約估值水平時，公司的ROE已由當時8%提升至2023年預期的13%，應支持估值提升。

報告主要觀點如下：

去年氣候因素影響下風速低於預期，總髮量略低預計2%。

2023年公司風電及光伏的發電量比該行預期低1.4%/8.8%，全年發電量同比增長達7.4%。該行認為，公司2023年的風電發電量應是近年的低基數，2024年利用小時數有機會恢復。2023年受氣候影響，公司3季度連續3個錄得風電發電量同比下跌，為近年小概率事件，導致公司累計風電發電量同比增速由前6個月的17%下跌至全年的7.4%。另外，雖然公司2023年的光伏發電新增裝機進展比該行預期可能更集中在12月完成，全年發電量仍錄得49.2%的增長。

來年電價採更保守估算，新增裝機規劃仍有待突破。

對於2024年風電及光伏的電價，該行作了約1%的下調，以反映風電市場化交易電價折讓擴大，及光伏項目上網側分時電價的影響。目前該行維持公司2024-2025年新增風光裝機2.2/3.0吉瓦的預測，公司年初仍維持2025年新增裝機達40吉瓦的目標，相比該行預測2025年底近21吉瓦仍有較大距離。裝機規劃上，該行認為短期的變數或可能因公司董事長的變動而有所調整，這最快應在今年3月的業績會有更新。