<匯港通訊> 摩根士丹利予恒瑞醫藥(01276)目標價92港元，評級「增持」，指恒瑞醫藥正邁入全球化新時代，憑藉領先的研發實力和銷售能力，預期2026至2028年創新藥銷售年增長率分別達31.5%、29.9%及28.7%，列首選股之一。

報告指，公司持續透過對外授權獲取經常性收入，預計2026至2027年將有5至11項新藥獲批，包含ADC及GLP-1等在內的重磅潛力產品。在有利的市場環境下，公司持續推動對外授權，形成穩定的經常性授權收入來源，進一步支撐現金流與盈利增長。

大摩認為，恒瑞醫藥有望持續鞏固其在中國生物醫藥行業的龍頭地位，並指出市場尚未充分反映其全球化授權出海帶來的增長潛力。

(SY)