<匯港通訊> 瑞銀發報告指,上調ASMPT(00522)目標價4.4%,從135港元升至141港元,維持「買入」評級。

瑞銀上調對ASMPT長期複合年增長率(CAGR)至27%,此前為26%,上調對該公司2026-2029年銷售額預測5%,考慮到熱壓焊接(TCB)前景更好。隨著主流工具需求趨於穩定和改善，以及TCB業務在邏輯和高帶寬存儲器(HBM)領域的持續發展，該行認為該股具有良好的上漲潛力。

管理層表示,TCB的總潛在市場(TAM)2028年將達到16億美元,超過此前預計的2027年的10億美元。管理層認為，TCB需求將從2026年開始進一步增強，ASMPT的目標是獲得約35-40%的市場份額。

ASMPT公佈2025年第四季銷售額為43.34億港元，高於市場預期的39億港元，這主要得益於數據中心建設中的AI應用以及中國電動車市場的強勁表現。ASMPT第一季的訂單增長勢頭強勁，公司預計按季增約20%，主要得益於半導體解決方案分部(SEMI)和表面貼裝技術(SMT)的推動，其中先進封裝和主流產品均是增長的主要推動力。不過，由於供應鏈緊張，銷售轉換可能需要更長時間。

另外,管理層表示公司正考慮剝離SEMI，使公司更專注後端封裝業務。(JJ)