<匯港通訊> 建銀國際發報告指，考慮到百度集團(09888)搜索AI轉型拖累廣告收入及自第二季以來整合YYLive帶來直播收入的影響，將2025-2027年百度核心廣告收入及百度核心經調整營業利潤調低。同時基於SOTP，下調目標價2%，由96.57港元降至94.62港元。維持「跑贏大市」評級。

報告表示，該行修訂了百度2025年第二季模型，假設百度核心廣告收入同比下降16%，部分被24%的雲增長及非廣告和非雲增長的54%所抵消，導致百度核心收入年減2%至261億元人民幣。現預計百度核心經調整營業利潤將同比下降41%至41.1億元人民幣，利潤率則為15.7%。

該行預計，受各行各業企業對生成式人工智能和基礎模型需求激增的推動，百度雲計算的增長動能將在今年的剩餘時間內持續。另外，Robotaxi與Uber近日開展合作，該行預計首批部署將於今年稍後在亞洲和中東地區進行。儘管財務效益尚未顯現，但認為此次合作是百度Robotaxi海外擴張的關鍵一步。
(CW)