<匯港通訊> 富瑞上調中國聯通(00762)目標價，由7.24港元升至7.79港元，相等於市價有四成上升空間，評級「買入」。富瑞指，聯通去年第四季弱，整體表現參差，其中第四季服務收入升3.6%，表現符合預期，但EBITDA則差過富瑞及市場預期，同比跌6.4%，主要因為人工成本較預期高，2023年資本開支739億元人民幣，少於聯通原來指引，2024年資本開支指引650億元人民幣，按年減12%，亦少過富瑞預期，將派息比率升至55%，略高於富瑞的54%期，相等於聯通現市值中，約55%屬淨現金。富瑞將2024及2025年收入預測各調低1%。但假設2024-2026年派息比率各升至60%、65%及70%，因同業中電信(00728)及中國移動(00941)派息比率均為70%。 (SY)