6月5日｜瑞銀投資銀行大中華區消費行業研究主管彭燕燕撰文，預計今年下半年再通脹預期上行將成為中國消費板塊，尤其是必需消費品領域的重要催化劑。這一判斷基於上游成本上升、供需改善，而這些因素尚未完全反映在當前股價中。  

瑞銀認為，2026年消費將繼續呈現K型復甦，主要動力來自：(1)房地產市場企穩及股市上漲帶來的居民財富效應；(2)工業企業盈利的增長。該行觀察到，過去兩個季度庫存去化加速(如白酒)、渠道多元化、產能過剩削減(生豬及乳製品)以及行業整合均有助於增強定價能力、保護利潤率。市場對再通脹潛力仍存低估，可通過部分企業的提前提價，及下半年生豬價格可能反彈得以印證。

該行認為，板塊估值依然具有吸引力。相比可選消費，瑞銀更看好必需消費。該行在中國消費品板塊中，最看好牧原股份、茅台、伊利、東鵬飲料、古茗、百勝中國、海底撈、華潤啤酒、安克創新、安踏、老鋪黃金及名創優品。