5月20日｜美國銀行不再過於看空日元，認為三個催化劑可能使其徹底轉為看漲，即使日元正回落至160關口。該行將日元觀點從中性上調，理由是結構性資金流改善，而其他主要貨幣面臨脆弱性。策略師山田秀介將2026年底美元兌日元預測從157下調至152。山田稱，要轉為看漲需政策轉變或市場狀況惡化，包括美元/日元觸及160、10年期日債收益率接近3%，或布倫特原油跌破90美元。儘管今年日元在160附近多次遭遇疑似干預，但仍走弱至此水平。知情人士稱干預於4月30日開始，日本央行賬户分析顯示干預總額或達10萬億日元（約630億美元）。山田表示，自2024年以來日元持續走弱，與利差脱節擴大。但“日元資金流改善、銀行存貸差收窄及實際利率上升”，若財政擔憂見頂，國內收益率可能開始支撐日元。他還指出，日本股市表現優於美歐，有助於吸引資本流入，改善日元基本面。