8月24日｜招商宏觀報告稱，9月或為人民幣匯率升值的觀察窗口。去年9月美聯儲降息令人民幣結匯規模大增。今年9月若美聯儲如期降息，只要央行順勢而為，人民幣匯率即會升值。7月14日央行副行長鄒瀾曾表示，市場對美聯儲重啟降息的預期升温，中美貨幣政策週期的錯位將得到改善，中美利差趨於收窄。這一表述似乎也隱含了中國國債收益率回升與人民幣匯率升值（實際有效匯率）的前景。若反內卷政策陸續推行、有效落實，中國企業競爭格局將得到顯著改善；若人民幣重回6時代疊加實際有效匯率升值將放大中國權益資產吸引力，外資（long only）大概率流入並強化通脹、內需策略，中國資產進而迎來全面重估，龍頭白馬標的尤其是消費等內需資產或已迎來配置窗口。