8月19日｜今日港股三大指數全線下跌，同程旅行(0780.HK)跳空高開逆勢走強，最終收漲7.43%報21.12港元。消息面上，同程旅行昨日盤後發佈2025年第二季度及上半年業績報告。上半年公司實現營收90.5億元，同比增長11.5%；經調整EBITDA(税息折舊及攤銷前利潤)23.4億元，同比增長35.2%；經調整淨利潤15.6億元，提升主要得益於運營效率的改善和成本控制。同程旅行CEO馬和平表示："今年上半年，大眾旅遊市場需求持續釋放，特別是非一線城市消費力的提升，為同程旅行的高質量增長奠定了堅實基礎。"績後，多家大行發研報看好同程旅行，其中：花旗表示，同程旅行第二季業績符市場預期。進入下半年，由於平均每日房價進一步復甦，預期酒店營業額增長將逐漸加快，提成率按年略有改善，業務量增長温和。該行將其目標價由26港元上調至28港元，維持“買入”評級，因估值不高，且未來酒店業務增長有望加快。高盛亦指，同程旅行次季業績符合預期，平台GMV及利潤率均有所改善，期內淨利潤按年增長18%，較該行及市場預期高出3%，總收入按年增長10%，符合增長7%至12%的指引，維持其“買入”評級。中金認為，同程旅行2Q25Non-IFRS歸母淨利潤7.7億元，超市場預期3.3%，對應16.6% Non-IFRS淨利潤率，系營銷費用效率提升。該行維持同程旅行25/26年收入和盈利預期，維持跑贏行業評級和目標價23港元。