7月21日｜中金早前發表報告指，內銀股連續上漲後的階段調整是適當，繼續看好銀行股上漲。從估值角度看，AH銀行股市淨率估值仍然低於過去十年以來的均值水平，不構成所謂漲多了的問題。上漲持續性可以綜合資產荒背景、高股息資產比價、配置機構負債成本、銀行業績穩定性等諸多約束條件等因素。

該行認為H股銀行好於A股，第一是考慮保險投資港股的税收優勢，更高的股息率決定了中期維度的兩地市場趨勢；第二是股息率高且穩定的股票，以大行為例，中長期利潤預期差別較小，攤薄比例決定了未來股息率預期；第三是相同股息率水平，選擇業績穩定性更強的銀行股票。業績穩定性源自負債能力、區域紅利及組織效率等角度；第四是部分股份行，由公司治理效率提升帶來的alpha。