里昂發表報告指，騰訊(00700.HK)  -5.800 (-1.264%)    沽空 $21.36億; 比率 14.766%   股價昨日最高上漲達10%，消息指公司正逐步接近為其14億微信用戶推出AI Agent，該功能將幫助用戶在App內完成各類任務。據報，騰訊正在測試AI Agent原型，並計劃最早在本月啟動正式推出前的合規流程。

該行指，目前尚不清楚該消息是否屬實，但認為只是時間問題，預計騰訊將先推出萬億參數級大模型，再推出微信AI Agent，但兩者均有望在今年內實現。

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騰訊擁有超過400萬個小程序和10億用戶的龐大微信生態系統，在AI Agent領域具備最強競爭優勢，甚至優於蘋果iOS生態。其競爭對手若要複製這樣的生態系統，至少需要10年以上時間。

里昂指，騰訊股價今年以來累計下跌約20%，主要原因是市場對其AI能力的擔憂。一旦公司能證明這些擔憂被過度放大，股價有望重新估值。今年騰訊盈利仍將維持增長，受益於核心遊戲及廣告收入強勁，以及毛利率持續擴張。

報告提到，阿里(09988.HK)  -1.100 (-0.891%)    沽空 $18.94億; 比率 20.283%   和字節跳動的To-C AI聊天機器人正採取類似策略，但均缺乏龐大的商戶與服務生態。字節跳動的豆包AI聊天機器人已開始收取月費，但缺乏交易場景；ChatGPT也曾嘗試透過商務功能變現，但成效一般。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-05 16:25。)

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