摩通發表研究報告指，MSCI中國消費品指數成分股權重已由2020年底的40%，在股價下跌約50%後降至29%。許多投資者在2026年初期待市場出現明確「轉向」，但農曆新年後動力再次減弱。必需性消費品及非必需性消費品現時預測市盈率分別約為16倍及13倍，較10年平均水平低約1.5個標準差。飲料、啤酒、餐飲、運動服飾、美容及珠寶等行業，估值處於10年區間的底部，股息率介乎5%至7%。

該行認為，在盈利預測下調見底之前，可持續的估值重評難以發生。建議投資者聚焦下行風險有限及盈利較早穩定的股份，首選農夫山泉(09633.HK)  +1.560 (+3.671%)    沽空 $7.58千萬; 比率 27.514%   、安踏體育(02020.HK)  +1.650 (+2.212%)    沽空 $1.32億; 比率 21.359%   及古茗(01364.HK)  +0.580 (+2.615%)    沽空 $3.26千萬; 比率 44.875%   ，均予「增持」評級。

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摩通對消費投資評級及目標價表列如下：

股份 | 投資評級 | 目標價(港元)

農夫山泉(09633.HK)  +1.560 (+3.671%)    沽空 $7.58千萬; 比率 27.514%   | 增持 | 55元

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安踏體育(02020.HK)  +1.650 (+2.212%)    沽空 $1.32億; 比率 21.359%   | 增持 | 130元

古茗(01364.HK)  +0.580 (+2.615%)    沽空 $3.26千萬; 比率 44.875%   | 增持 | 38元

泡泡瑪特(09992.HK)  +4.700 (+2.636%)    沽空 $8.60億; 比率 23.026%   | 增持 → 中性 | 350元 → 165元

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名創優品(09896.HK)  +0.420 (+1.642%)    沽空 $9.86百萬; 比率 11.418%   | 增持 | 26元 → 16元

華潤啤酒(00291.HK)  +0.320 (+1.363%)    沽空 $2.94千萬; 比率 10.024%   | 增持 | 38元 → 34元

百威亞太(01876.HK)  +0.240 (+3.433%)    沽空 $1.22億; 比率 49.216%   | 中性 | 7.9元 → 8.2元

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青島啤酒股份(00168.HK)  +0.600 (+1.212%)    沽空 $1.44千萬; 比率 9.925%   | 增持 | 70元 → 67元

(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-12 16:25。)