花旗發表研究報告，對小米集團-Ｗ(01810.HK)  -0.840 (-3.088%)    沽空 $11.41億; 比率 31.478%   永久下調其「MiMo-V2.5」系列大語言模型(LLM)的API價格高達99%發表看法。該行指出，此項激進的降價舉措於5月27日生效並在全球範圍內實施，目的是與競爭對手保持一致。此前，DeepSeek已於四天前永久下調其V4 Pro API價格達75%。小米管理層在5月26日的業績簡報會中曾透露，其AI收入大部分來自詞元(token)，其中MiMo的Pro和Max版本佔token使用量超過50%，有逾50%的token使用量來自海外，付費用戶佔比超30%且留存率高。

花旗認為，小米MiMo大模型不僅限於內部使用，此次激進的定價策略將推動token使用量激增，同時也有助於訓練並提升其大語言模型的性能。該行看好小米在智能體(agentic)或Miclaw功能等方面的變現潛力，儘管目前尚未有明確的時間表，但預期升級版本將於今年稍後推出。該行重申對其「買入」評級，維持目標價37港元。(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-10 12:25。)

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