摩根大通發表報告指，零跑汽車(09863.HK)  +1.160 (+3.080%)    沽空 $1.09億; 比率 31.348%   首季業績大致符合該行預期，且優於市場預期的4.6億元人民幣(下同)虧損。儘管首季受到行業性疲軟、原材料價格上漲及競爭激烈影響，公司仍展現出審慎的成本控制能力，並交出創紀錄的海外表現。管理層在業績電話會議上態度樂觀，重申2026財年100萬輛銷售的雄心目標。

該行表示，零跑汽車第二季銷量指引介乎24萬至25萬輛，相當於按季增長約120%，展現出中國電動車企中最強勁的動力，主要受惠於A10及B19型號的訂單勢頭、即將推出的D99 MPV，以及現有車型的改款。摩通認為，這預示公司正進入強大的產品週期及增長拐點。海外擴張方面，憑藉全球超過1,000個銷售網點，管理層有信心達到15萬輛出口目標的上限，且收購Stellantis(STLA.US)      西班牙工廠的進度仍然處於正軌。

摩根大通維持零跑汽車「增持」評級，目標價90港元。該行維持2026年95.5萬輛的銷量預測，按年增長60%，並預計第二季將恢復盈利。雖然原材料通脹仍是全年利潤率的關鍵變數，但該行維持2026財年淨利潤預測為26億元，意味按年升384%。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-12 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)