摩根士丹利發表報告指，泡泡瑪特(09992.HK)  -1.375 (-0.894%)    沽空 $3.93億; 比率 16.823%   今年首季亞太地區(APAC)銷售遜該行預期，成為投資者關注焦點。其中，去年在亞太區銷售佔比較高的泰國市場今年面臨較大的按年壓力，而日本和新加坡市場表現則仍然良好。

該行認為泰國市場疲弱源於三大因素，包括炒家需求轉弱；旅客需求放緩，因泡泡瑪特已擴展至其他市場；泰國市場泡泡瑪特人均銷售已是全球最高，估算較內地高出3倍(即使數字被炒家及旅客推高)。雖然預計賣方分析師或會下調預測，但買方預期早已處於低位，預料股價短期將由未來數周的高頻數據驅動。

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大摩維持泡泡瑪特「增持」評級，目標價247元。(da/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-15 16:25。)