滙豐環球研究發表報告，指在近日舉行的全球投資峰會上，小米集團(01810.HK)  +0.080 (+0.248%)    沽空 $6.09億; 比率 25.989%   管理層重申2026年智能手機業務全年毛利率目標為8%，並透露已備有策略性記憶體庫存。不過，管理層承認，由於DRAM及NAND價格上漲預期將持續至2026年第四季，要實現此目標充滿挑戰。

人工智能(AI)策略方面，管理層將AI投資定位為硬件賦能者而非收入驅動因素。公司擁有約75名研究人員的內部團隊，正致力於實體AI路徑，並在人車家生態系統中嵌入專有的垂直模型。管理層認為，完整的AI智能手機體驗在2026年仍難以實現，但小米擁有專有硬件、操作系統、模型及第一方數據的閉環系統，將形成持久的結構性優勢。

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滙豐研究維持對小米的「買入」評級，目標價不變為53.4港元。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-21 16:25。)