里昂證券發表研究報告，將波司登(03998.HK)  -0.050 (-1.166%)    沽空 $1.07千萬; 比率 26.896%   目標價由5.8港元下調至5.6港元，評級「跑贏大市」，對應未來12個月遠期預測市盈率13倍。

該行下調波司登2026至2028財年銷售預測介乎5%至7%，純利預測降介乎6%至9%，以反映今年3月底止下半財年暖冬影響及OEM業務疲弱。該行預期2026財年銷售按年增長4%，其中羽絨服業務增長7%，惟OEM、女裝及多元化服裝分別下跌8%、15%及28%。全年度純利料按年增長6%。

里昂表示，波司登2027財年股價具上行空間，受惠核心羽絨服業務具韌性(預計2026至2028財年銷售年複合增長率7%)，管理層對中東局勢緩和後OEM業務實現逾10%銷售增長具信心。該行認為，當前股價已反映2026財年OEM弱勢，股息率達7%仍具吸引力。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-21 16:25。)