滙豐環球研究發表報告，首次覆蓋Minimax(00100.HK)  -32.200 (-7.402%)    沽空 $6.52百萬; 比率 1.698%   ，給予「持有」評級，基於貼現現金流估值法，目標價1,000港元。

該行表示，Minimax今年以來股價已累積龐大升幅，估值已反映合理水平。公司專注全球市場，其MiniMax-M2.7模型在Artificial Analysis Intelligence Index全球排名第7位，在編碼領域的SWE-bench Verified及SWE-bench Multilingual基準測試中分別排名第3位及第6位，表現優異。

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報告指，Minimax主要依賴雲服務供應商提供算力，若供應商優先將算力用於內部使用或加價，以及公司無法獲得多元化芯片供應，將面臨收入風險及較高成本。該行認為，公司無法在不影響競爭力的情況下提高模型定價，且同業正快速追趕。(ec/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-12 12:25。)