中金研究報告指出，越秀地產(00123.HK)  +0.010 (+0.213%)    沽空 $1.01千萬; 比率 13.382%   公布2025年業績：營收按年持平為864.6億元人民幣(下同)，因結算項目利潤率承壓，毛利率按年下降2.7百分點至7.8%；銷管費率按年走平為4.5%；計提資產減值損失16億元(2024年23億元)，加之入賬項目權益比重下行，核心淨利潤按年下降83.6%至2.6億元，整體符合市場預期。

考慮到公司庫存持續出清中，中金下調越秀地產今明兩年盈利預測55%、78%至分別2.7億、3.2億元。維持「跑贏行業」評級，考慮到公司銷售基本盤具備韌性，下調目標價14%至5.9港元，分別對應今明兩年0.39倍、0.38倍市淨率。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-13 16:25。)

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