招銀國際稱，華潤萬象生活(01209.HK)  -0.260 (-0.568%)    沽空 $4.39千萬; 比率 40.155%   2025財年收入按年增長5.1%至180億元人民幣(下同)，較市場預期低2%，但符合招銀國際預測。物管板塊收入按年持平，主要受增值服務業務拖累；商管板塊收入按年增長10%，增速較2024財年的21%有所放緩，主要因購物中心業務基數較高。淨利潤按年增長10.3%至40億元，主要得益於基礎物業管理毛利率穩定、購物中心毛利率提升以及銷管費用率下降等，因公司通過數字化、退出低質項目和跨業務協同實現。員工總數減少10%也印證了上述增效努力。

該行對其目標價由53.96港元微降至53.58港元，以反映盈利預測調整，新目標價對應25倍2026年預測市盈率。考慮到公司對住宅業務的依賴度降低、卓越的購物中心營運能力、100%的派息比例，以及其因服務型消費主題而同時吸引物業和消費投資者的特性，維持「買入」評級，並視其為物業管理行業的首選。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-20 16:25。)