法巴證券研究報告指，協鑫科技(03800.HK)  +0.010 (+1.075%)    沽空 $3.04千萬; 比率 37.213%   2025下半年收入按年增長39.4%至86.9億元人民幣(下同)，毛利率轉正至23.4%，相比上半年為負12.2%；淨虧損收窄至10.9億元，符合市場及該行預期。盈利主要受去年資產減值17.6億元影響，相較於前一年減值為9.89億元。

該行認為協鑫科技在多晶矽同業中仍有優勢；預期多晶矽價格下行空間有限，市場整合將持續，並料協鑫科技的新業務將帶來多項催化因素。該行下調2026及2027年盈利預測，目標價因應由1.9港元下調至1.8港元，重申「跑贏大市」評級。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)

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