瑞銀發表研究報告指，永達汽車(03669.HK)  -0.050 (-3.597%)    沽空 $47.81萬; 比率 8.977%   去年下半年錄得非國際財務報告準則經調整淨虧損3.04億元人民幣(下同)，對上財年錄經調整純利2.75億元。期內新車銷量按年跌10.7%，豪華汽車銷量跌13.3%。去年下半年新車銷售收入跌13.3%，該行認為除銷量下跌外，市場競爭加劇導致平均售價下跌，亦是壓抑新車銷售收入增長的重要因素。售後服務收入按年跌5.7%，相信部分受門店關閉及宏觀疲弱影響。

展望2026年，瑞銀認為，德國三大汽車品牌寶馬、平治及奧迪已於今年首季下調大部分熱門車型的建議零售價，或有助收窄零售折扣，減少經銷商墊資壓力，而新能源汽車品牌貢獻增加，亦應支持新車毛利率復甦。然而，寶馬基於新世代電動車平台打造的新型號，要到2026年第四季才在中國展廳亮相，預期對今年貢獻有限，而汽車金融返利政策收緊，將持續影響永達的佣金收入。

相關內容《業績》永達汽車(03669.HK)全年盈轉虧蝕50.72億人幣
該行基於去年下半年業績，下調永達汽車2026至2028年盈利預測13%至14%，將目標價由1.45元下調至1.26元，維持「沽售」評級。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 16:25。)