里昂發表研究報告，預測普拉達(01913.HK)  +0.620 (+1.679%)    沽空 $6.43百萬; 比率 15.086%   今年首季固定匯率有機銷售(不包括Versace)增長約1%。計及Versace約10%的併表影響及約700個基點的匯兌逆風後，報告銷售額將按年增長約6%。

分品牌看，里昂預測Prada及Miu Miu的零售淨銷售額按固定匯率計分別增長0.5%及3%。儘管Prada延續去年第四季的增長勢頭，但Miu Miu面對最艱難的比較基數，且中東及非洲地區(MEA)業務佔比較高。

該行預期批發及特許權業務將維持按年正增長。分區域看，美洲及亞太區表現穩健，歐洲因遊客減少而疲軟，中東壓力較大。隨著Miu Miu的比較基數壓力於2026年逐步緩解，以及Prada的投資逐漸見效，預計今年下半年銷售表現將更強勁。

里昂維持對普拉達「跑贏大市」評級，目標價48港元，認為風險回報吸引。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 16:25。)