招銀國際研究報告指，中國生物製藥(01177.HK)  -0.030 (-0.472%)    沽空 $1.43億; 比率 75.915%   公布2025年業績，收入按年增長10.3%至318.3億元人民幣(下同)，其中創新產品收入按年增長26.2%至15.2億元，佔總收入的47.8%；經調整歸母淨利潤按年增長31.4%至45.4億元，若剔除科興中維的分紅，經調整歸母淨利潤仍按年增長15%。隨着仿製藥收入企穩以及創新藥銷售持續發力，該行認為今年公司業績將繼續穩健增長。

該行基於DCF，將集團目標價從9.4港元下調至8.7港元，以反映對於非BD收入的預期下調。預計公司2026至2028年收入分別按年增長13.5%、7.1%、9.2%(非BD收入：10.5%、10%、9.2%)，經調整歸母淨利潤按年增長5.4%、8.3%、10.5%；維持「買入」評級。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)

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