滙豐環球研究發表報告指，中國移動(00941.HK)  +0.250 (+0.313%)    沽空 $3.15億; 比率 104.264%   去年第四季收入及EBITDA略高於預期，但純利受一次性增值稅影響而遜預期。全年服務收入按年增長0.7%，通訊服務收入跌1%，主要由於移動用戶平均收入(ARPU)跌3.5%，反映宏觀壓力及5G滲透率已高。算力服務收入按年增11.1%，受惠於數據中心及雲計算業務分別增長9%及14%。人工智能服務收入按年增5.3%至910億元人民幣(下同)。去年資本開支按年跌8%至1,509億元，符合指引。管理層預期2026年資本開支按年跌9.5%，其中算力相關資本開支按年增62%。

滙研下調中國移動盈利預測，H股目標價由98港元下調至95港元，中國移動A股(600941.SH)  -0.570 (-0.607%)   目標價由120元人民幣下調至112元人民幣，維持H股及A股的「買入」評級。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)

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