大和發表研究報告指，敏實集團(00425.HK)  +0.180 (+0.500%)    沽空 $3.64千萬; 比率 28.074%   2025年傳統汽車零件業務收入增長放緩，然而受惠於塑料及金屬裝飾業務持續展現韌性，傳統業務整體毛利率保持穩定。管理層強調，鋁材與塑料價格的波動對公司長期盈利能力影響甚微。得益於營運資金效率提升及嚴格的資本開支管控，傳統汽車零件業務組合去年產生27億人民幣自由現金流，加上派息比率提高至30%，為股東回報及投資新興業務提供資金。

該行考慮到敏實的傳統汽車零件業務收入及利潤率低於預期，將其2026至27年淨利潤預測下調12％至14%，目標價由52元下調至50元，維持「買入」評級。(sl/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-25 12:25。)

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