里昂發表研究報告指，中石化(00386.HK)  -0.050 (-1.114%)    沽空 $9.49千萬; 比率 21.293%   去年純利按年跌34%至325億元人民幣，低於該行及市場預期分別12%及19%，單計去年第四季純利達4億元人民幣，較2024財年同期跌89%，主要受到去年底油價下跌導致73.5億元人民幣庫存損失所影響。公司去年每股派息為0.2元人民幣，按年跌30%，意味著派息率為75%，按目前股價計算其收益率為5%。

該行認為，目前對中石化關注點在於中東局勢加劇將如何影響其下游業務，以及如果2026年第二季度供應中斷進一步惡化，中石化將不得不承擔較多的國家服務負擔。該行維持其H股目標價5.2港元，評級為「跑贏大市」。(ca/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-21 16:25。)

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