中金研究報告指出，瑞聲科技(02018.HK)  -0.180 (-0.522%)    沽空 $3.15千萬; 比率 20.746%   公布2025年業績，收入318.17億元人民幣(下同)，按年增長16%；毛利率22.1%，按年持平；歸母淨利潤25.12億元，按年增40%，符合中金和市場預期。認為集團盈利快速增長主因散熱高增：公司2025年散熱收入為16.7億元，按年增長超400%，帶動電磁傳動及精密結構件收入按年增長21%、毛利率按年提升1.2百分點至24.5%。光學盈利繼續改善：得益於高端產品佔比提升，2025年光學毛利率按年提升5個百分點至11.5%。

中金預計2026年全球手機需求承壓，遂下調集團今年歸母淨利潤6%至26.84億元，引入2027年收入369億元、歸母淨利潤32.18億元。維持「跑贏行業」評級，由於盈利預測調整及估值中樞下移，下調目標價23%至47港元，分別對應今明兩年18.7倍、15.4倍市盈率。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-27 16:25。)

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