摩根士丹利發表研究報告擁有完整的AI技術堆疊，能顯著提升成為AI贏家的可能性。自主研發晶片亦有助於緩解競爭與監管風險。該行將阿里(BABA.US)      升級為首選股，以取代騰訊(00700.HK)  -6.000 (-1.087%)    沽空 $10.86億; 比率 19.127%   ，儘管其短期盈利面臨壓力。

該行認為，掌握完整的人工智能技術技術堆疊(涵蓋晶片、雲端、模型、應用程式)可形成結構性優勢，可使互聯網公司成為人工智能贏家，正如Alphabet在美國所示。自研芯片可減少對第三方供應商的依賴、實現應用特定設計、支持需求激增時的快速產能擴張、提升成本效率、減輕地緣政治風險，並降低監管風險。

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在此前提下，該行視阿里為全球人工智能贏家，其擁有頂級自研人工智能芯片、中國第一及全球第四的雲端基礎設施供應商、全球最廣泛採用的開放權重基礎模型，以及以消費為中心的應用程式。騰訊儘管目前有所落後，受惠於微信生態系統的優勢，使其成為「起步較晚，但追趕迅速」的參與者。百度(09888.HK)  -1.600 (-1.314%)    沽空 $1.05億; 比率 27.852%   透過崑崙芯似乎是本土芯片的競爭者，但其核心搜尋業務面臨較高的人工智能顛覆風險。(ec/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)