高盛發表報告指出，老鋪黃金(06181.HK)  +16.500 (+2.523%)    沽空 $7.48千萬; 比率 16.936%   於昨日(11日)發佈盈利預告，預期2025年全年收入介乎270億至280億元人民幣(下同)，純利介乎48億至49億元，經調整純利介乎50億至51億元。這意味著2025年下半年純利介乎25.3億至26.3億元，較高盛預測高出9%至13%，較市場共識高出5%至10%。2025年，公司淨開設10間門店，並優化或擴張9間門店。

該行指，老鋪黃金2025年下半年隱含的利潤率表現將優於市場共識預期，考慮到金價飆升及公司在10月價格調整前加價幅度不及金價漲幅；股價在公佈後反應正面。相較高盛預測，2025年下半年隱含純利率高出1.9至2.4個百分點。該行認為，這很可能受惠於提前準備的庫存，以及營運開支承諾增幅低於預期。

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該行上調老鋪2025年純利預測至48.3億元，並將2026年預測盈利上調4%至74億元，反映在加價更充分、提前準備庫存及年初至今銷售表現強於預期支持下，毛利率有所提升。該行維持老鋪黃金「買入」評級，上調目標價由1,128元升至1,168元。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 12:25。)