招商證券國際研究報告指出，該行於周一(9日)參加了小鵬汽車(09868.HK)  -0.500 (-0.733%)    沽空 $2.64億; 比率 56.914%   組織的第二代VLA試駕體驗活動，試駕總里程約28公裏，途經小路窄路、視野盲區、城市繁忙道路及城市主幹道等多種典型城市路況。在約70分鐘的試駕過程中，車輛在不同路況及複雜交通環境下整體表現穩定，絕大多數體驗者實現全程零接管。

該行指，公司推出第二代VLA原生多模態物理世界大模型，並通過自研圖靈晶片實現更高算力利用率，使模型運行效率提升約12倍。軟硬件一體化的底層架構為算法迭代與性能優化提供重要支持，從而推動智駕能力持續進化。

該行看好公司在智能駕駛領域的技術積累及持續迭代能力，有望進一步強化產品線競爭力，並推動Robotaxi業務在年內實現落地。同時，VLA體系的發展亦有望對公司機械人業務(預計今年實現量產)的模型能力形成協同促進。該行維持對小鵬的「增持」評級，小鵬港股目標價115港元，小鵬(XPEV.US)      美股目標價29美元，並將在公司3月業績發布後對基本面、盈利預測及目標價進行進一步評估。(hc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)