野村發表研究報告，預料康方生物(09926.HK)  +1.300 (+0.934%)    沽空 $2.32億; 比率 59.902%   去年收入達33億元人民幣，大致符合市場預期，主要受惠下半年藥品銷售達18億元人民幣所推動。該行預料，公司去年下半年毛利率改善至82.1%，相對於上半年為79.4%；營運開支料達15億元人民幣，與上半年持平；純利達3,800萬元人民幣，低於市場預期。

至於2026財年，該行料集團收入達53億元人民幣，符合市場預期；毛利率料達84.5%；營運開支達33億元人民幣；純利達9.54億元人民幣，高於市場預期的6.05億元人民幣。

該將康方生物在2025及2026年的收入預測分別下調2%及5%，目標價由120.64元下調至112.73元，維持「中性」評級。(ca/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-02 16:25。)