瑞銀發表研究報告指，騰訊(00700.HK)  -7.000 (-1.351%)    沽空 $12.68億; 比率 13.182%   股價年初至今累跌約13%，跑輸同期恒生科指及恒指同期表現，相信是投資者對科企增值稅潛在上調(官媒已否認)、監管關注度提高、AI帶來的潛在行業顛覆，以及騰訊在AI競爭中可能落後等感到憂慮。

但瑞銀亦表示，大部分下行風險已反映在股價表現之上，又指騰訊近期在AI及遊戲業務方面發展正面，認為投資者或忽略相關因素，仍重申騰訊為行業首選股，給予「買入」評級，目標價為780元。

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AI競爭方面，市場關注農曆新年期間騰訊元寶在下載量及每周活躍用戶量方面出現落後，惟瑞銀指，企業在AI領域的成功關鍵是在於能否整合高質量模型、強大的用戶基礎及廣泛數據，而微信擁有14億用戶，涵蓋社交、商業及內容等多樣化應用場景，加上活躍的小程序生態系統，相信騰訊的獨特優勢難以複製，仍看好騰訊在AI智能體領域具備強大潛力。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-02 12:25。)