海通國際發表研究報告指，阿里巴巴(BABA.US)      第三財季總收入按年升2.3%至2,893億元人民幣，其中客戶管理收入(CMR)收入按年升4.4%，阿里巴巴國際數字商業集團(AIDC)收入按年升18.5%至447億元人民幣，雲端業務收入按年升38%至438億元人民幣，其他收入按年升25%至664億元人民幣。

該行表示，由於去年11月和12月消費趨勢疲軟，商家廣告預算和可支配支出承壓，客戶管理收入增長可能仍將較為溫和。受人工智慧工作負載加速增長和代幣消費量上升的推動，雲端業務仍將是本季的主要增長引擎。

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該行指，將集團第三財季及2026財年收入預測分別上調至2,890億元人民幣及10,340億元人民幣；該行表示，將第三財季純利預測下調至290億元人民幣，全年則下調至936億元人民幣。

該行維持其目標價為203美元，其評級為「跑贏大市」。(ca/a)(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)