野村發表研究報告指，美團(03690.HK)  -0.100 (-0.122%)    沽空 $7.07億; 比率 36.878%   日前發盈警，預料2025年度將由盈轉虧，錄得淨虧損介乎233億至243億元人民幣，意味著去年第四季淨虧損達到約150億至160億元人民幣，略遜於市場預期的虧損約147億元人民幣，主要歸因於期內本地生活服務領域競爭加劇，以及公司對於海外市場的投資。

美團預測去年核心本地商業業務經營虧損將達68億至70億元人民幣，當中第四季虧損達約100億元人民幣，大致符合市場預期。野村認為主要由於海外餐飲外賣業務的擴張，預期美團旗下Keeta於去年10月在巴西開展試點營運，將與滴滴在當地展開競爭。

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野村指，美團股價在過去一年顯著跑輸大市，累計跌幅達51.7%，對比同期恒指升幅為約17.5%，考慮到各核心業務都要面對強大競爭，相信美團的股價短期內難以反彈，維持其「中性」評級，目標價107元。(gc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-16 12:25。)