美銀證券發表研究報告，指出中資券商股年初至今盈利預測獲上調，但A股及H股表現均跑輸大市，企業基本面與股價持續脫鈎，相信是受到國家隊減持及潛在股本融資的陰霾所影響。

考慮到券商已公布的上季初步業績強勁，以及展望今年首季表現穩定，該行認為中資券商基本面依然穩健，認為近期股價表現主要由資金流動而非基本面驅動，憧憬一旦政府發出國家隊暫停減持的信號、推出更多包括加快A股IPO在內的資本市場支持政策，以及農曆新年後首季業績預期持續提升，預計該板塊的估值將迎來強勁重估。

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相對於A股，美銀證券更偏好券商股H股，基於強勁增長前景、股本回報率提升空間、充足資本及投資主題優勢，看好國泰海通(02611.HK)  -0.040 (-0.225%)    沽空 $8.18百萬; 比率 10.413%   、中金(03908.HK)  +0.180 (+0.835%)    沽空 $7.07百萬; 比率 4.773%   及廣發證券(01766.HK)  +0.010 (+0.171%)    沽空 $1.25百萬; 比率 6.205%   ，全數給予「買入」評級。考慮可轉債發行後的估值，美銀證券早前亦將華泰證券(06886.HK)  +0.090 (+0.508%)    沽空 $2.23千萬; 比率 30.769%   評級上調至「買入」，目標價22.1元。該行料上述券商未來12個月毋須進行新一輪股本融資。基於初步業績及交易收入變化，僅微調中資券商2025財年盈利預測，並維持所覆蓋券商股份評級及目標價不變。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-10 12:25。)