摩根士丹利發表研究報告指出，始於2025年第四季度的航空業多年週期性改善，很可能在2026至2027年獲得動力，並受需求推動。投資者倉位和信心仍處於低位，但該行認為定價上漲將提振市場情緒，因此將航空板塊目標價平均上調42%，並將三大航空公司A股評級上調至「增持」。大摩對國航(00753.HK)  -0.240 (-5.021%)    沽空 $1.57千萬; 比率 6.784%   H股目標價從8.11元上調至10元；東航(00670.HK)  -0.210 (-5.691%)    沽空 $7.19百萬; 比率 5.702%   H股從4.31元上調至8.10元；南航(01055.HK)  -0.130 (-3.403%)    沽空 $9.86百萬; 比率 9.598%   H股從5.33元上調至8.5元。大摩予內地三大航空公司H股評級均為「增持」。

該行預計每年客座率將改善1至2個百分點，意味著航空公司擁有更強的定價能力。對中國航空公司多年供應驅動的上行週期持樂觀看法，並且認為，如果定價表現強於預期，利潤率有上行空間。該行預計2026年客公里收益基本持平，隨後在2027年提價3%至4%。對2027年的盈利預測較市場一致預期高出17%。大摩估計，客公里收益每超出預期1個百分點，可能為三大航平均帶來約15億至17億元人民幣的營業利潤增長，因此對2026年的稅前利潤預測上調介乎14%至20%，並對2027年稅前利潤預測上調介乎11%至12%。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-03 16:25。)